PŘEDMLUVA : CENTRÁLNÍ BANKOVNICTVÍ 17
Ještě , než však učiníme nějaký ukvapený závěr o nutnosti existence centrální banky zajiš�ující stabilitu , poj�me se nejprve podívat na to , jak probíhal vývoj cenové hladiny od roku 1913 , tedy po vzniku FEDu , až do současnosti .
Graf č . 2 může na první pohled některým čtenářům připadat jako špatně ( jaksi „ šikmo “) vytištěný . K žádné chybě však při tisku ( ani v žádné z předchozích fází přípravy ) nedošlo ! A tak i poté , co si čtenář promne oči , aby se ujistil , že ho zrak nešálí , zůstává graf nezměněn – ilustruje , že cenová hladina se již nikdy nevrátila na úroveň , jaké dosahovala v době založení centrální banky v USA ( ale také např . 150 let před tím !), a že s trochou nadsázky se dá říci , že jediné , co bylo na cenové hladině „ stabilizováno “, byl její takřka nepřetržitý růst ! 17 I kdybychom tak přijali „ stabilní cenovou hladinu “ jako legitimní cíl , jsou centrální banky zcela zjevně velmi nefunkčním prostředkem k jeho dosažení . Spojíme-li totiž oba předchozí grafy v jeden , dostaneme vhodný podklad pro posouzení úspěšnosti centrální banky jakožto pečovatele o měnu . Z grafu
za zmínku zejména : 1 ) inflace v době války o nezávislost ( přibližně v letech 1775 – 80 ), kdy Kontinentální kongres rozšířil stávající množství peněz ve výši 12 milionů dolarů o celkem 200 milionů dolarů pomocí tisku papírové měny – continentalů ; 2 ) inflační epizody z přelomu 18 . a 19 . století , kdy vládou privilegované ( a často vlastněné ) banky prováděly tisk papírových peněz , vrcholící roku 1814 , kdy byla poprvé v historii vládou pozastavena povinnost bank směňovat bankovky za zlato ; 3 ) inflace v době občanské války ( 1862 – 1865 ), kdy vláda Unie financovala válečné výdaje vytištěním státních papírových peněz – greenbacků – v celkové hodnotě přes 400 milionů dolarů . To napomohlo vítězství Severu , který byl ( oproti Jihu ) symbolem politické centralizace , papírových peněz a vysokých cel . Podrobnosti o americké měnové historii lze nalézt např . v Paul , Ron a Lehrman , Lewis : The Case for Gold , CATO Institute , 1982 .
17 „ S trochou nadsázky “ z toho důvodu , že Federální rezervní systém byl
v počáteční fázi své existence ještě svázán zlatým standardem . Omezení z toho plynoucích se však postupně dokázal zbavovat , a tak v období po druhé světové válce , kdy zůstal zlatý standard v platnosti již jen ve velmi okleštěné formě ( nemluvě o letech sedmdesátých , kdy byl zrušen zcela ), začíná éra – tentokráte bez jakékoliv nadsázky – nepřetržitého prudkého růstu cenové hladiny .