Observador Económico "¿Nos está hundiendo la deuda?" mayo 2015 | Page 3

¿Es sostenible la deuda pública de Guatemala?
Parte 1
Tendencias

Parte 2
Riesgo

Parte 3
Reducir la deuda

Tendencias
La deuda pública del país se ha incrementado
fuertemente en las últimas dos décadas. De
1995 a 2014, la deuda del Gobierno Central
se multiplicó por nueve, al pasar de Q 11,900
millones a más de Q 110,000 millones. Este
aumento no sólo ha sido en términos
nominales, sino también en términos relativos.
En 1995 la deuda gubernamental representaba
el 15.4% del PIB, mientras que para finales de
2014 representaba el 24% del PIB. Esto
significa que, en promedio,
en las últimas dos décadas
el crecimiento de la deuda
pública ha sido mayor que
el crecimiento del PIB.
Este aumento que ha
registrado la deuda
pública del país debe
hacernos reflexionar
sobre la sostenibilidad que
tendría en el mediano o
largo plazo. Los países no
pueden incrementar la deuda de forma
indefinida, debido a que tarde o temprano se
les dificultará hacer frente a sus obligaciones.
A lo largo de las últimas cuatro décadas, varios
países de América Latina han caído en serias
crisis económicas debido a que los gobiernos
no pudieron pagar las abultadas deudas que
contrajeron. Por su parte, la Eurozona aún no
se recupera completamente de la crisis de
deuda que enfrentaron varios de sus países

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miembros, luego del
déficit fiscal desmedido
que implementaron para
salvar su sistema
financiero y/o para
paliar los efectos de la
crisis mundial de finales de la década pasada.
Cuando un gobierno no puede pagar la deuda
contraída, los flujos de capitales e inversión se
paralizan, dando paso a
una crisis económica que
provoca una caída de la
producción y un
incremento del desempleo.
Los ajustes fiscales que
se necesitan para pagar
la deuda provocan una
mayor contracción de la
economía, lo que al final
resulta en una crisis de
grandes dimensiones. Esta
es la historia abreviada de
lo que han experimentado varios países
europeos en los últimos cinco años.
En el caso de Guatemala, no hemos
experimentado crisis de deuda pública en las
últimas cinco décadas, desde que finalmente se
terminó de pagar la llamada “Deuda Inglesa”.
En este sentido, el récord crediticio del país es
impecable en el último medio siglo. Sin
embargo, resulta interesante que las agencias