Newsletter 322 August 19 | Page 3

עיקרי ניוזלטר זה:‏ ארצות הברית:‏ האם מתקיימים יחסי אמונאות בין מנהל קרן השקעות לבין משקיע שהשקיע בקרן ההזנה אשר השקיעה את כספי המשקיעים שלה בקרן ההשקעות ? חובות האמונים של מנהל קרן;‏ דינה של ההפרדה שבין קרן ההזנה וקרן ההשקעות;‏ קרן הזנה,‏ קרן ראשית וקרנות גידור - תפקידיהם של כל אחד מהן,‏ היחסים ביניהן ודרכי פעולותיהן של קרנות אלה.‏ הצגת אסטרטגיות השקעה כוזבות על ידי הקרן והאם הופרו חובות מנהליה ? מצג שווא ואי-גילוי נאות מכוח סעיף (b)18 לחוק המסחר בניירות ערך וכן כלל 2-18b מכוחו;‏ אכיפה פרטית בניירות ערך מכוח חוק ;PSLRA מסירת פרטים כוזבים באשר להצלחות הפיננסיות של השקעותיהן של קרנות;‏ יסודות עבירת התרמית בניירות ערך;‏ הקשר שבין המידע שדווח ובין המידע שהוסתר כמגבש את עבירת התרמית בניירות ערך.‏ שידול תרמיתי לביצוע השקעה בקרן אל מול סעיפי ההחרגה )disclaimers) שבהסכם ההשקעה אשר מונעים,‏ כביכול,‏ מהגשת תביעה בעילה כזו : הקשר שבין זכות ההסתמכות החוזית המוגבלת של קונה על סעיף המצגים וההתחייבויות בהסכם,‏ ובין החובה מכוח דיני ניירות הערך,‏ שלא להציג מצגים כוזבים במסגרת שידולם של משקיעים;‏ מצגים כוזבים של קרן השקעות במסגרת שידול משקיעים,‏ בהתייחס לקו ההשקעות,‏ כביכול,‏ אותו היא מנהלת;‏ הסתמכותו של משקיע מתוחכם על מצג כוזב של חברה;‏ סעיפי החרגה ( (disclaimers בחוזה ומשמעותם;‏ כוחם של סעיפי החרגה ופטור (disclaimers( ביחס לעבירות של תרמית בניירות ערך;‏ חובת הגילוי הנאות בעת עריכת בדיקת נאותות קודם לסגירתה של עסקת מיזוג;‏ חובות חברה ונושאי משרה כלפי צד ג'‏ - רוכש מניות פוטנציאלי - בתקופת עריכת בדיקות נאותות;‏ בתביעה שעילותיה הן עילות נזיקיות של תרמית ומצגי שווא,‏ האם ניתן להחיל את דין החוזה בין הצדדים?;‏ מה מכסים המצגים החוזיים בעסקת המיזוג ואימתי תורחב יריעת האחריות מעבר למצגים אלה?;‏ שידול בדרכי תרמית לבצע השקעה בחברה;‏ אחריות המשדל בדרכי תרמית לבצע השקעות בחברה;‏ מצגים כוזבים בסעיפי המצגים וההתחייבויות בעסקת מיזוג;‏ כוחם של טענת תרמית ושל מצגים כוזבים רשלניים,‏ אם בכלל,‏ לאורם של תנאים והתחייבויות מפורשים בהסכם;‏ משמעותם של מצגים והתחייבויות בחוזה למכירת חברה;‏ באלו תנאים יש לקבל טענת תרמית ולדחות טענה,‏ כי המצגים בהסכם המיזוג נתמכו גם בסעיף החרגת הסתמכות על מצגים שאינם כלולים בחוזה?;‏ עד כמה חזקה החסינות הקבועה בסעיף הכללי,‏ אשר קובע כי יחסי הצדדים מעוגנים אך ורק מכוח חוזה זה?;‏ האם ניתן לתבוע בגין מצג שווא שכלל לא נכלל בהסכם מיזוג,‏ או שמא עילות התביעה בגין מצגים כוזבים מוגבלות ומתוחמות למצגים שנמסרו בפרק המצגים וההתחייבויות?;‏ השלכותיו של סעיף אי-הסתמכות לצד סעיף מצגים והתחייבויות בהסכם מיזוג;‏ יסודות עבירת התרמית בניירות ערך -18 (b) וכלל 2-18b מכוחו.‏ אילו סוגי חובות אמונים חב מנהל קרן השקעות כלפי המשקיעים ואיזו חובה הופרה בהקשר לכך,‏ בקרות אירוע של שידול תרמיתי?‏ שידול בדרכי תרמית לבצע השקעה בחברה;‏ אחריות המשדל בדרכי תרמית לבצע השקעות בחברה;‏ הבטחת מגייס כי הוא ערב אישית להשקעה כהוכחה ראויה להסתמכות סבירה מצידם של המשקיעים על השידול התרמיתי מצד המגייס;‏ חובות המוטלות על מנהלי קרנות השקעות;‏ אלו חובות אמונים חבים מנהלי קרנות?;‏ חובת הנאמנות הכפולה של מנהל קרן השקעות - כלפי הקרן וכלפי חבריה;‏ חובות אמונים וחובות נאמנות של מנהל קרן השקעות - הדין האמריקאי;‏ מנהלי קרנות חבים בחובות נאמנות כלפי הקרן וכלפי חבריה,‏ מכוח אחזקת כספם של אחרים,‏ אך האם הם חבים גם בחובת הזהירות?;‏ סטנדרט המהותיות בתרמית בניירות ערך – התנאים להוכחת כזיבות ותרמית בניירות ערך;‏ הקשר שבין זכות ההסתמכות החוזית המוגבלת של קונה על סעיף המצגים וההתחייבויות בהסכם,‏ ובין החובה מכוח דיני ניירות הערך,‏ שלא להציג מצגים כוזבים במסגרת שידולם של משקיעים;‏ מצגים כוזבים של קרן השקעות במסגרת שידול משקיעים,‏ בהתייחס לקו ההשקעות,‏ כביכול,‏ אותו היא מנהלת;‏ שידול בדרכי תרמית לבצע השקעה בחברה;‏ אחריות המשדל בדרכי תרמית לבצע השקעות בחברה.‏ אוסטרליה:‏ חובותיהם של מנהלי קרן כלפי חבריה,‏ בעת שהם שואפים להנפיקה לציבור : הדרך לשנות חוקת קרן נאמנות על פי חוק התאגידים האוסטרלי;‏ תיקון חוקת קרן נאמנות תוך פגיעה במחזיקים במניות הנאמנות;‏ שינויים שלא כדין של מסמכי ההתאגדות של שותפות המנהלת קרן גידור תוך פגיעה בזכותם של משקיעים בשותפות למשוך השקעתם;‏ חובות אמונים וחובות זהירות של נאמן בקרן השקעות – הדין האוסטרלי;‏ חובות נאמן המשקיע כספי משקיעים;‏ חובות האמונים של דירקטורים בקרן נאמנות;‏ חובות האמונים של דירקטורים בקרן השקעות לפי סעיף 108 לחוק התאגידים האוסטרלי;‏ מה הן חובות האמונים של נאמן על נכס שאותו הוא נדרש לנהל בשם בעליו?;‏ מבחני הזהירות של נאמן לקרן השקעות:‏ המבחן האדם הזהיר מכוח דיני היושר מול מבחני החוק הקובעים חובת ‏"ההשקעה הזהירה"‏ - הדין האוסטרלי.‏ קלאסיקה:‏ טענה בדבר מצגים כוזבים של מנהלי קרנות גידור ביחס לניהול תיקי ההשקעה והפרת חובות האמונים.‏ סוגי חובות האמונים אותם חבים מנהלי קרנות ומי שמנהל את כספו של אחר.‏ לגיליונות קודמים:‏ http://www.gcl.co.il/LawRev/ GCL משפט משווה גלובלי © כל הזכויות שמורות 80-9999229 רחוב בת-חן,‏ ת.ד.‏ 118, מושב חרות ערכאות מסוקרות בית המשפט העליון בארה"ב ערכאת הערעורים השנייה ערכאת הערעורים השלישית ערכאת הערעורים השביעית ערכאת הערעורים התשיעית ערכאת הערעורים של מחוז קולומביה ערכאת הערעורים של ניו-‏ יורק בית המשפט של המחוז הדרומי בניו-יורק הרשות לניירות ערך בארה"ב בית המשפט העליון בדלוור בית המשפט המחוזי בדלוור בית המשפט הצ׳נסרי בדלוור בית המשפט עליון באנגליה הרשות לניירות ערך באנגליה בית המשפט העליון באוסטרליה בית המשפט הפדרלי באוסטרליה בית המשפט העליון בקנדה ערכאת הערעורים של אונטריו בית המשפט הגבוה לצדק של אונטריו המחלקה הכלכלית של בית המשפט באונטריו הרשות לניירות ערך באונטריו בית המשפט הגבוה של סינגפור www.gcl.co.il [email protected]