PERSONAL OCH ORGANISATION
Antalet årsanställda uppgick per 31 december till 2 579 (2 566)
personer varav 52 % var kvinnor och 48 % var män. Av antalet
anställda arbetar 588 (604) personer inom produktion.
Den produktion som finns inom New Wave Group är hänförlig
till AHEAD (brodyr), Cutter & Buck (brodyr), Dahetra, Kosta
Boda, Orrefors, Paris Glove, Seger, Termo och Toppoint.
IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
Koncernens immateriella anläggningstillgångar med obestämbar
nyttjandeperiod utgörs av dels goodwill och dels varumärken.
Nyttjandeperioden bedöms vara obestämbar med anledning
av att det är fråga om väletablerade strategiska varumärken på
respektive marknader och som koncernen har för avsikt att behålla
och vidareutveckla. De varumärken med större värde som är
upptagna till sina anskaffningsvärden är välkända varumärken
såsom Orrefors och Kosta Boda inom Gåvor & Heminredning
samt främst Cutter & Buck inom Sport & Fritid. Värdet på
koncernens goodwill och varumärken, som baseras på lokal valuta
och kan ge upphov till valutaomräkningseffekter i koncernredo-
visningen, har fördelats mellan de kassagenererande enheter de
anses tillhöra, vilka även utgör koncernens segment. Värdet på
dessa immateriella tillgångar nedskrivningstestas årligen men kan
testas oftare om indikationer finns på att värdet har minskat. För
att bedöma huruvida indikationer på nedskrivningsbehov före-
ligger behöver återvinningsvärdet fastställas vilket sker genom en
beräkning av respektive kassagenererande enhets nyttjandevärde.
Nyttjandevärdet bygger på fastställda kassaflödesprognoser för
de kommande fem åren och en långsiktig tillväxttakt, så kallad
terminaltillväxt. De mest väsentliga antagandena vid faststäl-
landet av nyttjandevärdet omfattar tillväxttakt, rörelsemarginal
samt diskonteringsränta (WACC). Vid beräkning av diskonte-
ringsräntan görs bedömning av finansiella faktorer som ränteläge,
lånekostnader, marknadsrisk, betavärden och skattesatser. Då de
kassagenererande enheterna har olika karaktärer, bedöms varje
enhet efter sina marknadsförutsättningar. Den beräknade kapi-
talkostnaden (WACC) bedöms vara representativ för samtliga
kassagenererande enheter.
INVESTERINGAR,
FINANSIERING OCH LIKVIDITET
Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
till 286,7 (174,4) MSEK. Det förbättrade kassaflödet är främst
hänförligt till ett bättre rörelseresultat samt lägre varuinköp.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -42,2
(-39,7) MSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten för helåret uppgick
till 99,5 (222,6). Det lägre kassaflödet är främst relaterat till
tidpunkten för betalningar av koncernens varuinköp. Kassaflödet
från investeringsverksamheten var något lägre än föregående år
och uppgick till -148,7 (-163,2) MSEK.
Nettoskulden ökade med 1 133,8 MSEK, varav 803,8 MSEK är
relaterat till IFRS 16, och uppgick till 2 964,8 (1 831,0) MSEK.
Resterande del av ökningen beror främst på finansiering av
vårt utökade produktsortiment och därmed högre varulager.
Nettoskuldsättningsgraden samt nettoskuld genom rörelsekapi-
talet uppgick till 78,6 (53,3) % respektive 77,1 (57,0) %, se även
not 8 avseende effekten av IFRS 16 på sida 29.
Soliditeten minskade med 3,7 procentenheter jämfört med före-
gående år och uppgick till 44,9 (48,6) %. Minskningen är hänförlig
till IFRS 16 som minskade soliditeten med 4,8 procentenheter.
Koncernen tecknade i september ett tillägg till det befintliga
finansieringsavtalet och ökade sin totala kreditram med ytter-
ligare 500 MSEK. Koncernens totala kreditram uppgick per 31
december därmed till 3 212 MSEK varav 2 150 MSEK löper till
och med mars 2022, 24 MUSD till och med januari 2024 och
339 MSEK har löptid som sträcker sig till och med augusti 2027.
Övriga 500 MSEK har en löptid på mellan tre månader och sex
år. Kreditramen är beloppsmässigt begränsad till och beroende
av värdet på vissa underliggande tillgångar. Finansieringsavtalet
innebär att nyckeltal (covenants) skall uppfyllas för vidmakthål-
lande av kreditramen.
De kassaflödesprognoser som ligger till grund för nedskriv-
ningstestet baseras på av styrelsen fastställda femårsprognoser
(2020-2024) och därefter en terminaltillväxt på 3,0 (3,0) %. Vid
nuvärdesberäkning av förväntade framtida kassaflöden används,
som diskonteringsränta, en genomsnittlig vägd kapitalkostnad
(WACC) på 10,2 (10,2) % före skatt.
Baserat på de tester och analyser som genomförts föreligger det i
dagsläget ej något nedskrivningsbehov i segmenten Företag och
Sport & Fritid. Gåvor & Heminredning har under fjärde kvartalet
skrivit ned goodwill med -11,4 MSEK.
Baserat på föreliggande prognos gör ledningen bedömningen att
koncernen kommer att kunna uppfylla dessa nyckeltal med till-
fredsställande marginal.
11