42
ТРЕНД
Р
MY WAY ИЮНЬ | 06
Разумный подход
Действительно, многие думают, что инвестирование – азартная игра, но это далеко
не так. Скорее, это скучная работа, требующая дисциплины, терпения, знаний,
опыта и постоянной аналитики. Мне очень нравится цитата Пола Самуэльсона,
американского экономиста и лауреата Нобелевской премии по экономике: «Ин-
вестирование должно напоминать наблюдение за тем, как сохнет краска или как
растет трава. Если вам нужен азарт, то возьмите 800 долларов и поезжайте в Лас-
Вегас». Только разумный подход к вложениям может стать гарантией стабильного
дохода, и он будет в разы больше прибыли, получаемой от спекуляций на коти-
ровках. Опираясь на фундаментальный научный опыт и многолетнюю практику
инвестиционной команды Sberbank Private Banking, можно сформулировать четыре
принципа философии инвестирования – это стратегическая диверсификация порт-
феля, активное управление инвестициями, связь риска и доходности и ориентация
на мегатренды. О каждом имеет смысл рассказать подробнее.
Спокойствие при различных сценариях
Исследования показывают, что стратегическая диверсификация портфеля – это
основной фактор, определяющий его доходность в долгосрочной перспективе,
и даже больше – объясняющий более 90% положительного результата. Именно
поэтому в грамотных инвестиционных решениях особое внимание уделяется как
классическим инструментам в виде акций и облигаций, так и альтернативным
классам активов, включая хедж-фонды, недвижимость, частные капиталовложе-
ния и структурные продукты. Изучить зависимость между ними при различных
рыночных сценариях – не менее важно. Фокус внимания на связи риска и до-
ходности также играет важную роль в процессе диверсификации. Дело в том,
что каждый актив должен компенсировать привносимый им риск. Формируя
сбалансированный портфель, необходимо оценивать волатильность, финансовые
метрики, географические, налоговые и структурные риски, а также связь с други-
ми активами.
Видеть, думать и действовать
Рынок непредсказуем, но экспертиза опытной команды позволяет определять
уникальные возможности. Так, например, наши аналитики каждую неделю вы-
пускают обзорные материалы с фокус-листами инструментов и актуальными иде-
ями. Не менее важно следить за мегатрендами. Я имею в виду крупные фунда-
ментальные изменения, которые затрагивают как отдельных лиц, так и общество
в целом, причем глобально и на всех уровнях – экономическом, политическом,
научном. Глобализация, урбанизация, технология блокчейн, гендерные сдвиги,
искусственный интеллект, мобильность, здоровье, безопасность – самые яркие
примеры. Они медленные, долгосрочные и устойчивые, основаны на тенденци-
ях. И они же помогают дать ответы на целый ряд вопросов, волнующих каждого
серьезного инвестора. Например, будет ли тот или иной актив иметь ценность
в будущем? Или как должна измениться бизнес-модель компании, чтобы сохра-
нить конкурентное преимущество? Профессионалы в сфере инвестирования
сталкиваются с этим каждый день, и уже есть целые институты, которые анализи-
руют события во всем мире, формулируют и классифицируют мегатренды, строя
на их основе глобальные прогнозы.