▶4 면 < 실리콘밸리 은행 > 에 이어

SVB 파이낸셜의 주가는 목요일 급락했 고 금요일 아침까지 주식 거래가 중단되었 고 SVB 가 은행 매각을 논의 중이라는 보고 가 있었다 . 피터 티엘 ( Peter Thiel ) 과 유니언 스퀘어 벤처 ( Union Square Ventures ) 와 같은 유 명 벤처 캐피탈은 가능한 한 은행에서 돈을 인출하라고 회사에 지시하기 시작한 것으로 알려졌다 . 이에 따라 사람들이 놀라기 시작 했고 불행히도 금요일 정오 무렵 규제 당국 은 은행을 폐쇄했다 .

어떻게 이렇게 빨리 은행이 파산했나 ? SVB 의 특정 문제 중 일부는 사업에 너무 집중되어 있다는 것이다 . 지난 10 년 동안 벤 처 캐피탈과 사모펀드가 잘 해왔듯이 SVB 도 그랬다 . 그러나 은행은 한 산업에 대한 높 은 노출로 기술 산업에 집중되어 있었기 때 문에 위험에 취약했다 . 다양하지 않은 고객 그룹의 상황이 나빠 지면 은행도 매우 빠르게 악화된다 . 이것은 한 산업에서 비즈니스의 50 % 이상을 차지 하는 것이 매우 위험하다는 것을 입증한다 . 상승할 때는 더 나은 성능을 보였지만 하락 할 때 자신이 얼마나 노출되었는지 파악하 게 된다 . 암호화폐를 다루는 또 다른 은행인 실버게 이트 ( Silvergate ) 가 목요일에 서비스가 종 료될 것이라고 말한 것은 결과적으로 SVB 에 문제의 징후가 나타나자 모두가 겁을 먹 었다고 말한 것과 같아 금융 전반에 도움이 되지 않는다 . 이는 잘 나가다가 서서히 떨어

지는 것이 아니라 한순간에 몰락하게 되는 특징을 가진다 . 돈을 먼저 찾기 위해 한꺼번 에 은행에 몰리지만 은행은 고객이 원하는 수준의 돈을 저장하고 있지 않는다 . 아무리 큰 은행이라도 모든 예금자가 일시에 인출하 려고 시도하면 한순간에 망하게 된다 .

은행 시스템은 안전해서 내 은행은 걱정 없 나 ? 은행이 때때로 파산하는 것이 좋다는 주장 이 있다 . 미국 역사에서 은행 파산이 없었던 가장 긴 기간은 2004 년부터 2007 년까지였고 , 그 이후에 막대한 은행 파산이 있었다 . 전반 적인 은행 산업은 크게 동요되지 않을 것으 로 보인다 . SVB 도 모두가 동시에 은행으로 달려가지 않았다면 망하지 않았을 것이다 . 즉 , SVB 의 붕괴는 특히 가방을 들고 사업계획과 비즈니 스 아이디어를 설명하기 위해 투자자를 만나 는데 분주한 사람에게 가장 큰 타격을 준다 . SVB 와 Silvergate 의 문제가 다른 곳에서 문 제를 일으킬 수 있다는 우려에 은행 주식은 하락하고 있다 . 은행 업무는 근본적으로 신뢰의 게임이기 때문에 항상 전염의 위험이 있다 . 신뢰가 무 너지기 시작하면 금융 시스템의 안정성은 급 격히 떨어진다 . JPMorgan , Wells Fargo 그리고 Bank of America 와 같은 대형 은행은 별다른 문제 가 없겠지만 일부 특수 은행의 경우 계속 위 험이 누적될 가능성이 있다 . 다양하고 많은 예금을 보유하고 있을수록 안전하고 일부에 집중되어 있을수록 더욱 위험이 커진다 . 따

라서 일부 은행의 파산은 불가피해 보인다 . 특히 순자산이 많고 일부 돈 많은 개인과 전 문 업무를 수행하는 은행이 수익을 보전하 기 위해 유가 증권을 팔아야 하는 경우 어 려워진다 . 연준이 인플레이션을 낮추기 위해 금리를 계속 인상함에 따라 앞으로 더 많은 문제가 있을 수 있다 . 금리가 오를수록 가장자리에 있는 은행은 문제가 되기 시작한다 . 그래도 지역 은행에서 달러를 꺼내 매트리스 밑에 숨길 필요는 없다 . 최대 250,000 달러의 은행 예금이 연방 정부에 의해 보장된다는 점을 기억할 필요가 있다 . 따라서 그 이상의 금액 이 있지 않는 한 정말 괜찮다 .

IT 기업에 SVB 가 중요한 이유는 ? 기술 ( IT ) 세계에서 SVB 의 영향력을 측정 하는 한 가지 방법은 기술 컨퍼런스에 참석 하는 것이었다 . 여기서 SVB 는 종종 저명한 후원자였다 . 그러나 대부분의 연결은 보이 지 않는 곳에서 이뤄졌다 . 다른 은행과 달리 SVB 는 초기 직원이 주택에 대한 개인 대출 을 확보하도록 돕는 것과 같이 다른 은행이 더 꺼려할 수 있는 방식으로 기술 ( IT ) 신생 기업과 기꺼이 협력했다 .

더 중요한 것은 SVB 는 무료 현금 흐름이 없거나 ( 기술 스타트 - 업은 일반적으로 인생 초기에 돈을 잃기 때문에 ) 자산 방식에 많 은 부분이 있음에도 스타트 - 업은 종종 창업 자와 초기 직원의 두뇌보다 훨씬 더 많은 것 을 가지고 있다 . 스타트 - 업 에게 회사는 평 범한 비즈니스처럼 보이지 않는다 . 대부분 의 은행에 가서 대출을 요청하면 그들은 비

웃는 것이 일반적이다 . SVB 는 종종 미국 시 민권자가 아닌 설립자와 기꺼이 협력했고 , 이는 더 전통적인 은행과는 크게 차이가 있 는 점이다 .

SVB 의 상승세는 나름 의미가 있었다 . 이 자를 청구하는 것 외에도 스타트 - 업이 인수 되거나 상장될 경우 보상을 받을 수 있는 주 식을 받는 경우가 많기 때문이다 . 그리고 기 술이 무너졌을 때 단점은 상대적으로 제한 적이었다 . 실패한 회사라도 다른 투자자가 돈을 돌려받기 전에 SVB 의 대출금을 갚을 가능성이 더 높았고 다른 IT 회사가 서비스 를 사용하기 위해 줄을 서도록 꾸준히 파이 프라인을 만들었다 .

기술 스타트 - 업 세계는 창업자와 경영진 이 지속적으로 정보를 교환하고 트위터나 텍스트 체인 또는 시그널 채팅에서 자체적 으로 긴밀하게 연결되어 있다 . 이것이 은행 의 파산을 더 빠르게 만든 요인이 되었다 . 한 기술 회사가 은행에서 돈을 인출하는 이 야기는 다른 회사의 리더에게 빠르게 전파 되어 다른 회사의 리더에게 알린다 . SVB 는 통신 상호 연결성을 고려할 때 독특하게 취 약했다 . 그리고 기술 창업자들만 혼잣말을 하는 것 이 아니고 일련의 벤처 자본가들이 포트폴 리오 회사들에게 SVB 에서 즉시 자금을 빼 라고 명시적으로 말했다 . SVB 와 거래하지 않는 스타트 - 업 창업자 는 다른 투자자들로부터 돈을 인출하라는 여러 통의 전화를 받았다 . 포트폴리오 회사 중 약 3 분의 1 이 SVB 를 사용했고 한 곳을 제 외한 모든 회사가 자금을 인출했다 .

FDIC 보험이란 무엇이며 어떻게 작동하나 ? 연방예금보험공사 ( Federal Deposit Insurance Corporation ) 는 대공황 이후 많은 은행이 도산하고 고객이 돈을 모두 잃었을 때 은행을 이용하는 소비자를 보호하고 은 행 시스템에 안정성을 제공하기 위해 설립 됐다 . 회원 은행이 파산하더라도 해당 은행 에 예치한 금액인 예금은 최대 250,000 달러 까지 보장된다 . 250,000 달러가 넘는 예금은 보험에 들지 않으면 다시 돌려받을 수 있다 는 보장도 없다 . FDIC 의 자금은 회원 은행이 지불하는 수 수료에서 나온다 . 오늘날 SVB 를 포함해 미 국의 거의 모든 은행은 FDIC 보험에 가입 되어 있다 . SVB 에 돈이 있었다면 FDIC 는 250,000 달러 상한선 미만인 경우 3 월 13 일 월요일 아침까지 돈을 돌려받을 수 있다 . 이 금액을 초과하는 금액은 한 주 동안 선급 배 당금을 받게 된다 . 이는 FDIC 가 복구할 수 있을 것으로 예상하는 금액의 일부다 . FDIC 는 여전히 250,000 달러 상한선을 초 과한 사람과 금액을 파악하기 위해 분주하 다 . 그들 중 하나라면 FDIC 는 1-866-799- 0959 로 전화하기를 원한다 . SVB 파산은 일반적으로 실리콘 밸리의 스 타트 - 업 생태계에 어떤 의미가 있는지 혹은 그렇지 않은지에 대해 현재로서는 자신 있 게 장담할 수 없다 . 그러나 적어도 IT 업계와 금융업계에 파장 이 있을 것은 확실하다 .