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Capítulo 2 : ¿Qué son las Finanzas del Comportamiento (Behavioral Finance)?
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glosario
portafolio mientras que era un candidato doctoral en la universidad de
Chicago. La Teoría de la Portafolio Moderna (MPT – Modern Portfolio
Theory – por sus siglas en inglés) es un retorno esperado de la acción
o portafolio, la desviación estándar 2 y su correlación 3 con las otras
acciones o fondos de inversión se encuentran dentro del portafolio.
FINANZAS DEL COMPORTAMIENTO
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UNO
Desviación estándar: dentro de las
finanzas, esta estadística es una variable
muy importante para evaluar el riesgo de
acciones, bonos y otros tipos de valores
financieros.
2
Correlación: un concepto de probabilidad
(estadística). Es una medida del grado en
que dos variables aleatorias sesiguen, como
los precios de las acciones (mercado de
valores) y las tasas de interés (mercado de
bonos).
3
Sección I: Introducción
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de sección
Con estos tres conceptos, un portafolio eficiente puede ser creado para
cualquier grupo de acciones o bonos. Un portafolio eficiente es un
grupo de acciones que tiene la rentabilidad esperada máxima (mayor)
dada la cantidad de riesgo asumido, o, por el contrario, contiene el
menor riesgo posible para una determinada rentabilidad esperada.
Otro tema principal en las finanzas estándares conocido como la
Hipótesis de Mercado Eficiente (EMH –Efficient Market Hypothesis –
por sus siglas en inglés). La hipótesis de mercado eficiente establece la
premisa de que toda la información ya se ha reflejado en un precio de un
activo financiero o valor de mercado y que el precio actual de la acción
o bono que cotiza hoy es su valor razonable. Dado que las acciones se
consideran a su valor razonable, los proponentes argumentan que los
comerciantes activos o los gestores de portafolio no pueden producir
retornos superiores a lo largo del tiempo que superen al mercado. Por
lo tanto, creen que los inversionistas deberían ser dueños del "mercado
entero", en lugar de intentar "superar al mercado". Esta premisa es
apoyada por el hecho de que el índice S&P 500 supera al mercado
general entre el 60% y el 80% del tiempo. Incluso con la preeminencia
y el éxito de estas teorías, las finanzas del comportamiento han
comenzado a emerger como una alternativa a las teorías de las finanzas
estándar.
Los Fundamentos de las Finanzas del Comportamiento
Los debates sobre las finanzas del comportamiento aparecen dentro de
la literatura en diversas formas y puntos de vista. Muchos académicos
Manual de Economía del Comportamiento Vol. 3: Finanzas