Geopolitics Magazine November - December 2014 | Page 55

Geopolitics & Daily News Magazine κάνει τη δουλειά της Fed δυσκολότερη: η πρόσφατη άνοδος του δολαρίου θα ωθήσει τον πληθωρισμό λίγο χαμηλότερα. Οι αξιωματούχοι της Fed θα αντιμετωπίσουν αυτό το ζήτημα όταν θα συναντηθούν στις 28 Οκτωβρίου. Έχουν ήδη δηλώσει ότι σχεδιάζουν να θέσουν ένα τέρμα στην ποσοτική χαλάρωση, η οποία τώρα κυμαίνεται στα 15 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα. Αυτό θα τους στερήσει ένα εργαλείο με το οποίο μπορούν να αποδυναμώνουν το δολάριο αλλά έτσι θα εστιάσουν το ενδιαφέρον τους στο πως θα ξαναφέρουν τον πληθωρισμό στα πρότερα επίπεδα του. Αντιθέτως θα πρέπει να βασισθούν σε ένα μακροπρόθεσμο σχέδιο και να υποσχεθούν αν χρειαστεί πως θα αφήσουν τα επιτόκια στο μηδέν για ένα χρόνο ή και περισσότερο. Πράγμα αρκετά περίπλοκο λόγω των υποψιών που υπάρχουν ότι η FED θεωρεί το 2% περισσότερο ως ένα ανώτατο όριο απ' ότι ως ένα στόχο. Σύμφωνα με τις δικές τους προβλέψεις, σχεδόν κανένας από τους διαμορφωτές πολιτικής της FED δεν αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα φτάσει στο 2% και πολλοί πιστεύουν ότι θα είναι χαμηλότερος από αυτό το όριο στα προσεχή έτη. Μια πιο ρητή προφορική δέσμευση ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να υπερβαίνει το 2% θα μπορούσε να διαλύσει τις υποψίες ότι η Fed θα γίνει αυστηρότερη μόλις πλησιάσει αυτό το επίπεδο. Οι περιορισμοί σχετικά με τη νομισματική πολιτική έχουν στρέψει την προσοχή στη δημοσιονομική πολιτική. Ένας ριζοσπαστικός τρόπος για να τονωθεί η ζήτηση και να δοθεί ώθηση στον πληθωρισμό ώστε αυτός να επιστρέψει στα πρότερα επίπεδα παίρνει το όνομα του από μια συνταγή που πρότεινε ο Milton Friedman για να δοθεί τέλος στον αποπληθωρισμό: “ρίξτε λεφτά από τα ελικόπτερα”. Η σύγχρονη παραλλαγή της μεθόδου “ρίψης χρημάτων από ελικόπτερο” θα συντελεστεί μέσω των κυβερνήσεων, οι οποίες θα ξεκινήσουν νέες σημαντικές δαπάνες, ίσως σε υποδομές ή μείωση των φόρων και την κεντρική τράπεζα να αγοράζει ομόλογα που θα χρησιμοποιηθούν για να χρηματοδοτηθεί το έλλειμμα που θα προκύψει. Αν η κεντρική τράπεζα υποσχεθεί ότι δε θα ξεφορτωθεί ποτέ αυτά τα ομόλογα, τότε ούτε το κοινό ούτε οι επενδυτές χρειάζεται να ανησυχούν για το πώς θα εξοφληθούν τα χρήματα αυτά. Ο Willem Buiter της Citigroup πιστεύει ότι αυτό θα ήταν κάτι το αυτονόητο για την Αμερική, η οποία κακώς χρειάζεται βελτίωση των δημόσιων της υποδομών και η οποία μπορεί να εκδώσει εικονικά απεριόριστες ποσότητες των εντόκων γραμματίων του Δημοσίου χάρη στο καθεστώς του δολαρίου ως αποθεματικό νόμισμα. Στην Ευρώπη, λέει ο κος Buiter, ένα ισοδύναμο μέτρο θα ήταν η ΕΕ να επιτρέψει στις περιφερειακές χώρες να έχουν μεγαλύτερα ελλείμματα με την ΕΚΤ να προχωρά σε ανεξάρτητη κίνηση ποσοτικής χαλάρωσης για να αγοράσει τα ομόλογα που θα προκύψουν. Οι χώρες της περιφέρειας θα Geopolitics.com.gr all rights reserved 2014 Page 53