COLUMN
JEROEN BOONACKER
De generalist die
geen specialist mist!
Nederland heeft gelukkig nog tal van innovatieve bedrijven. Bedrijven die over
kennis beschikken en innovatieve producten maken die over de hele wereld
worden verkocht. En dat gebeurt ook op grote schaal. Dit blijft niet
onopgemerkt. De concurrentie ligt altijd op de loer. Buitenlandse bedrijven
ontwikkelen zelf concurrerende producten. Dat is echter niet altijd eenvoudig
en kost tijd. Daarom kiezen ze er soms voor deze kennis te kopen door
simpelweg een Nederlands bedrijf over te nemen.
Deze strategie zie je niet zelden bij bijvoorbeeld Chinese bedrijven. Door
Nederlandse bedrijven over te nemen verschaffen zij zich toegang tot kennis
van een product die ze vervolgens kunnen aanwenden voor het verbeteren van
hun eigen producten. Daarnaast verschaffen zij zich op deze manier toegang tot
de Europese markt voor het vergroten van hun afzetmarkt, met gebruikmaking
van de uitstekende Nederlandse infrastructuur.
Een overname is echter zelden echt simpel. Er komt veel bij kijken. Voorafgaand
aan de overname zal de Chinese investeerder door middel van een due diligence
willen onderzoeken hoe het Nederlandse bedrijf er voor staat; financieel,
fiscaal, juridisch et cetera. Daarnaast zal hij moeten nadenken over hoe de
overname financieel en fiscaal moet worden vormgegeven. Daar heb je een
overnamespecialist bij nodig. Bij een overname door een Chinese partij bij
voorkeur een specialist die bovendien beseft dat een Chinees bedrijf anders in
elkaar zit dan een Nederlandse onderneming.
Jeroen Boonacker is corporate tax partner bij PwC,
lid van de sectorgroep Transport & Logistiek en
te bereiken via [email protected]
Of een overname succesvol is, kan pas worden gezegd na verloop van tijd.
Immers, een bedrijf kopen is één ding, maar om het gekochte bedrijf succesvol
te integreren is iets anders. Ook daarbij leert de ervaring dat hulp zinvol is. Hulp
van een generalist die er voor zorgt dat de overnamestructuur ook in de jaren
na de overname financieel en fiscaal werkt, dat er geen spanning ontstaat
tussen de nieuwe aandeelhouder en het bestaande Nederlandse management,
die de internationale ontwikkelingen op belastinggebied in de gaten houdt en
weet welke specialist hij wanneer moet inschakelen.
Vaak is het de bedoeling dat na de overname wordt samengewerkt tussen het
Nederlandse bedrijf en bijvoorbeeld het overnemende Chinese bedrijf. Dit leidt
tot transacties binnen de nieuwe groep. Niet alleen tussen de Chinese en
Nederlandse bedrijven van de groep, maar ook tussen buitenlandse
dochterondernemingen van het Nederlandse bedrijf enerzijds en buitenlandse
dochterbedrijven van het Chinese bedrijf anderzijds. Voor je het weet vinden er
binnen de groep tal van intercompany-transacties plaats.
Daarbij is het wel zaak dat de onderlinge prijs die bij dit soort transacties in
rekening wordt gebracht, gelijk is aan de marktprijs. Doe je dat niet, dan
verschuift er winst van het ene naar het andere land met als gevolg dat er in het
ene land te veel en in het andere land te weinig belasting wordt betaald.
Doordat de markt steeds transparanter wordt, hebben de belastingdiensten in
de verschillende landen dit snel in de gaten. Bedrijven moeten daarom hun
intercompany-prijzen kunnen onderbouwen en daar zijn spelregels voor. Om dit
goed te doen, moet je bij een transfer pricing-specialist zijn.
Dus een overname is simpel, maar doe het wel met de hulp van een generalist
die in samenwerking met de specialist er voor zorgt dat er niets wordt gemist.
57