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Ciudad de México / Enero 15, 2020.
Crecimiento en 2020 dependerá de la inversión privada
y de la coherencia gubernamental: S&P
#Riesgos
Recuperación, a marcha lenta
L
as expectativas de crecimiento para México en 2020 dependerán de la ejecución de las políticas que
ponga en marcha el presidente Andrés Manuel López Obrador (AMLO) y de la coherencia en las
medidas que instrumente el Gobierno Federal para mejorar la confianza del sector empresarial. El
objetivo es que se revitalice la inversión privada y se cristalice con hechos el programa de infraestructura
anunciado recientemente por el jefe del Ejecutivo, apuntó la calificadora Standard & Poor’s (S&P).
En un reporte que difundió la agencia, ésta ratificó en “BBB+” con perspectiva negativa la calificación
soberana de México. En tal sentido, alertó que en el país actualmente hay una discrecionalidad mayor en
la implementación de políticas, lo que podría erosionar la confianza del sector privado y disminuir las
expectativas de crecimiento en el corto plazo.
S&P no descarta la posibilidad de que durante 2020 rebaje una vez más las calificaciones del soberano
de México. Indicó que generar un crecimiento constante y equilibrado en las diferentes regiones y man-
tener el sólido perfil fiscal mientras cambian las prioridades políticas son los principales desafíos que ten-
drá que sortear el país para alcanzar un desempeño económico positivo en la década que acaba de iniciar.
Standard & Poor’s prevé para 2020, tras el estan-
camiento que experimentó la economía en 2019, que
el crecimiento del PIB de México sea de 1 por ciento.
La firma es enfática y pronostica que el país registrará
una recuperación económica durante este año, aunque
precisa que será a un ritmo inferior al observado en
otros sexenios.
La investigación que difundió la calificadora avizora
para este año un consumo sólido de las familias, un re-
punte en la construcción, exportaciones estables hacia
Estados Unidos y mayor claridad en la inversión como
resultado de la puesta en marcha del T-MEC.
Standard & Poor’s detalla que el sector privado ha
mostrado escepticismo en cuanto a la estrategia de cre-
cimiento que ha trazado el Gobierno Federal, la cual
incluye un protagonismo mayor de empresas como
Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal
de Electricidad (CFE) en sectores como el energético;
por esa razón, sentencia, el gremio empresarial espera
políticas más congruentes y alentadoras del titular del
Ejecutivo con el objetivo de que se logre aumentar el
crecimiento del PIB en los siguientes años.
Decisiones cruciales
En otro punto de su reporte, la calificadora especi-
fica que, a pesar del compromiso del Gobierno Federal
para evitar desequilibrios financieros, el débil desem-
peño económico podría a mediano plazo comprome-
ter la posición fiscal de México.
S&P indica que una base baja de impuestos no pe-
troleros y la disminución a largo plazo en la producción
de hidrocarburos limitan la capacidad del Gobierno
Federal para poner en marcha políticas fiscales con-
tracíclicas que sean eficaces. La investigación afirma
que existe el riesgo de que decisiones políticas difíciles
contribuyan al deterioro fiscal, además de que le inyec-
La mayor discrecionalidad en la implementación de políticas podría
tarían incertidumbre al mercado financiero y deterio-
erosionar la confianza del sector privado
rarían el perfil de las calificaciones soberanas.
El análisis que compartió Standard & Poor’s tam-
La perspectiva negativa otorgada a México, conti- este año, en comparación con otras naciones emergen- bién se refiere al desempeño del Banco Central de Mé-
núa la calificadora, refleja el riesgo que trae consigo tes, advierte la calificadora. Si esta situación persiste, xico (Banxico). La calificadora precisa que esta institu-
la divulgación de mensajes contradictorios en algunas se alerta en el análisis, se podría debilitar el perfil cre- ción ha logrado mantener la inflación en un solo dígito
de las principales políticas ejecutadas por el Gobierno diticio del país, lo que se traduciría en otra baja de la desde 1999, por lo que, estima, la independencia legal
del organismo y el respaldo público hacia la institución
Federal, en específico las asociadas al sector energéti- calificación soberana.
co y a los proyectos que dependen del financiamiento
En contraposición a lo anterior, la calificadora apun- deberían traducirse en la continuidad de una política
público.
ta que, si en México existe una política económica prudente para el país.
Por último, la calificadora destaca que la política
De acuerdo con Standard & Poor’s, si el Acuerdo Na- acertada que mantenga déficits fiscales moderados,
cional de Inversión en Infraestructura del Sector Priva- que incentive la inversión y contenga los potenciales monetaria mexicana opera en un entorno de riesgo va-
do, anunciado por AMLO el pasado 26 de noviembre pasivos contingentes que representan las empresas del riable ante movimientos marcados por el tipo de cam-
bio que podrían socavar la confianza
de 2019, logra mejorar la confianza para incrementar Gobierno en el sector energético, in-
de los inversionistas extranjeros, que
la inversión privada, el país podría vivir un panorama discutiblemente se fortalecerán las ex-
económico más positivo en 2020. La investigación de- pectativas de crecimiento del Producto La firma mantiene tienen una parte sustancial de la deu-
da soberana mexicana emitida local-
talla asimismo que la reciente aprobación del Tratado Interno Bruto (PIB) y se mantendrán
mente. Tales condiciones, concluye
en perspectiva
entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) tam- finanzas públicas estables, que deben ir
S&P, prevalecen en muchos mercados
bién avivará el crecimiento del aparato productivo en acompañadas de una flexibilidad fiscal
negativa la
emergentes; sin embargo, las amenazas
el año que recién arrancó.
apropiada. Ante este escenario, la ca-
son menos graves en México gracias a
En caso de que no existan indicios de una mejora lificadora afirma que podría revisar la
calificación
la credibilidad de Banxico y al tamaño
sólida en las condiciones económicas, es probable que perspectiva del país a estable durante
soberana del país del mercado financiero.
el desempeño de México siga siendo uno de los peores 2020.
Factores que ocasionaron el golpe al crecimiento económico de México en 2019, según Standard & Poor’s
Desaceleración
económica a
escala mundial.
Reconfiguración de las prioridades
políticas y del Gobierno Federal ,
tal como ha ocurrido históricamente al principio
de todos los sexenios presidenciales en México.
Disminución en los niveles de
confianza de las empresas
privadas y en la inversión ,
como consecuencia de mensajes políticos
contradictorios.