EB5 Investors Magazine (Chinese Edition) Volume 4, Issue 1 | Page 37

的权利。次级贷款人已经失去了这么多权
利，因此其必须及时和适当地行使其关键
权利，否则借款人的违约可能导致项目中
EB-5 投资的完全损失。
协议何时可能是有益的
次级贷款人从债权协议中获得的利益通常
可以超过其应得利益。鉴于这一点，除非
EB-5 贷款人或借款人有能力就债权协议
达成合理、公平的谈判，否则次级贷款人
通常更适合在没有债权协议的情况下结束
贷款交易。当其资金对完成项目至关重要
或贷款人有独立的经济手段完成项目时，
EB-5 贷款人在交易中则握有筹码。当借
款人与高级贷款人有良好、长期的关系或
者有能力用另一方取代高级贷款人时，借
款人将握有筹码。次级贷款人在申请债权
协议之前应考虑这些因素。经仔细考虑后，
在没有请求债权协议的情况下进行贷款，
可能是一个合理的决定。
EB-5 贷款长期以来形成了一个契约和合
规轻型贷款结构的形象，其利率明显比市
场上类似贷款的利率更有利。呼吁借款人
进行这种贷款是可以理解的。然而，问题
是区域中心贷款人和 EB-5 投资者是否
在当前的 EB-5 贷款结构和文件中受到
适当保护。EB-5 贷款向更多市场贷款结
构和文件条款的演变对 EB-5 行业的持
续增长和可行性至关重要。债权协议是这
种演变的关键部分。EB-5 投资人要求在
市场条件基础上进行贷款和交易并为其投
资提供市场保护。如果交易仅仅是对借款
人表示友好的工具，而不对 EB-5 贷款
人和投资人提供市场保护，则可能永远找
不到需要在项目中使用 EB-5 资本的投资人。EB-5 投资人不应将债
权协议视为建立牢固 EB-5 次级贷款交易的要求，而是应该彻底考虑
是否可以在次级贷款结构中以有利条件获得这样的债权协议。
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迈克·吉布森 (Mike Gibson)
Michael Gibson 任职于 Bass，Berry＆Sims PLC公司
华盛顿特区办事处。他为客户提供传统金融和房地产交
易方面的法律咨询，特别关注 EB-5 融资方案。Gibson
与开发商、区域中心和中介机构密切合作。在加入该公司
之前，Gibson 是 AMLAW 100 公司的合伙人。
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