El secreto de la criptomoneda más
usada en el mundo
Tether ha logrado posicionarse como la moneda más comercializada, en
especial en el mercado chino, pero ¿qué hay detrás de su éxito?
Bitcoin consta con el 70% de todo el valor de mercado
de las criptomonedas a nivel global; sin embargo,
es actualmente la segunda más comercializada. El
primer puesto lo ocupa tether, con un 18% más de
negociaciones que la popular moneda.
De acuerdo al portal CoinMarketCap, el volumen de
Tether superó al de bitcoin por primera vez en abril
de este año, y lo ha excedido sistemáticamente desde
principios de agosto en alrededor de 21,000 millones
de dólares diarios.
Pero, ¿por qué tether ha tomado tanta relevancia en
el mercado y por qué su máximo histórico genera
controversia, en especial en Estados Unidos?
Todo se debe a que el mercado chino se ha enfocado
a impulsar tether, muy a pesar de tener restringido el
comercio de criptomonedas en el país.
Los operadores generalmente evitan estas
restricciones bancarias utilizando stablecoins. Por lo
que el tether se utiliza entre el 40% y 80% de todas las
transacciones en las casas de cambio Huobi y Binance,
la última de las cuales ahora ofrece préstamos basados
en garantías del tether.
Dado que este activo es el favorito de los operadores
OTC (over the counter), los volúmenes de las casas
de cambio oficiales apenas ofrecen una imagen
completa.
Los análisis de datos de blockchains de Coin Metrics,
que cuentan un año completo de transacciones,
detectaron un pico anual de actividad el 7 de
agosto, con 78,100 carteras activas para Tether y
casi 21,300 para la contraparte basada en Ethereum.
Considerando esto, los corredores de tether se han
labrado un nicho lucrativo en 2019, especialmente los
corredores que proporcionan liquidez fiduciaria.
Es clave señalar que, para los operadores, una parte
significativa de su tracción proviene de los clientes
chinos que utilizan tether para mover activos más allá
de los estrictos controles de capital de su patria.
dentro de las fronteras chinas. Luego, los comerciantes
chinos utilizan el tether para liquidar sus carteras más
amplias en bolsas globales como Binance, OkCoin o
Huobi. Esto afecta al mercado de bitcoin, ya que los
operadores y las casas de cambio suelen utilizar esta
criptomoneda para obtener liquidez fiduciaria más
allá de los OTC.
La relativa estabilidad de tether en 2019, (oscilando
sólo unos pocos centavos en agosto a pesar de los
picos en la demanda), puede parecer notable dado
que el asesor legal de la compañía homónima,
emisora de tether, admitió que esta stablecoin no está
respaldada por dólares estadounidenses.
La controversia
La empresa hermana del emisor, Bitfinex, se enfrenta
a un escrutinio legal en Nueva York por el supuesto
uso indebido del tether para cubrir las pérdidas de la
empresa.
Sin embargo, algunos inversionistas chinos señalan
que muchos operadores vieron la oferta inicial de
comercio de Bitfinex este verano como un “rescate
bancario” por un valor de 1,000 millones de dólares, lo
que aseguraba la fiabilidad continua de tether.
Muchos usuarios chinos entienden que Bitfinex está
detrás de Tether y eso es increíblemente importante
en la industria. Bitfinex es una de las casas de cambio
que menos cumplen, por lo que la naturaleza de eso
tiende a atraer mucho apoyo de los más grandes
bitcoiners; más en China, donde están prohibidas las
casas de cambio. Así las personas pueden pagar en
efectivo en el mostrador para obtener tethers con
pocas preguntas. A partir de ahí, pueden intercambiar
tethers por bitcoin y otras criptomonedas más.
A muchas personas en Asia les gusta la idea de que
esta moneda esté fuera del alcance del gobierno de
los Estados Unidos, lo que hace de tether aún más
atractivo.
Un creciente mercado gris
Expertos creen que el aumento en el uso de tether
puede ser impulsado por el entusiasmo de un posible
retorno del mercado alcista, más que por cualquier
cambio en los patrones de fuga de capitales.
El tether es la forma más fácil de mantener un volumen
de valor relativamente estable, en un mercado que no
acepta dólares. Su popularidad es mucho más sobre
este efecto que cualquier tecnología, infraestructura u
otra ventaja.
Los operadores OTC ofrecen rampas de dinero
fiduciario al tether, aunque se trata de un mercado gris
37 • @revistaclaseempresarial
Versión traducida del artículo de Daniel Kuhn, publicado en CoinDesk