predicciones
económicas 2019
Este artículo se basa en los resultados de la reunión
anual del Foro Económico Mundial 2018-2019.
La economía estadounidense se mantendrá por encima de la tendencia
El potencial de crecimiento de la economía de los EE. UU. en 2018 estuvo muy por encima de la tendencia, debido en
parte a una gran dosis de estímulo fiscal en forma de recortes de impuestos y aumentos del gasto. Como resultado, se
espera un crecimiento del 2,6 % en 2019.
El crecimiento de Europa se desacelerará aún más
El crecimiento de la eurozona alcanzó su punto máximo en la segunda mitad de 2017, y ha disminuido de manera
constante desde entonces. Se predice un nuevo descenso de 1,5 % en 2019. La incertidumbre política, incluido el Brexit,
los desafíos del Gobierno de Emmanuel Macron y el cierre de la cancillería de Angela Merkel, son las causas principales.
La economía china seguirá desacelerándose
Desde principios de 2017, la tasa trimestral de crecimiento chino se ha ido reduciendo constantemente. Sobre una base
anual, el ritmo de expansión se ha reducido de 6,9 % en 2017 y llegará a 6,3 % en 2019. En respuesta a las crisis económicas
recientes —incluido el impacto de los aranceles estadounidenses— los responsables políticos han impulsado una serie
de medidas monetarias y fiscales para ayudar a apoyar el crecimiento y estabilizar los mercados financieros.
El crecimiento de los mercados emergentes se desacelerará a 4,6 %
Algunas economías, entre ellas Brasil, India y Rusia, experimentaron una leve recuperación del crecimiento en 2018,
mientras que otras, como Argentina, Sudáfrica y Turquía, estuvieron sometidas a una intensa presión financiera y
sufrieron recesiones o casi recesiones. En el futuro, los mercados emergentes enfrentarán a una serie de dificultades,
incluida la desaceleración del crecimiento en las economías avanzadas y el ritmo del comercio mundial, la fortaleza del
dólar estadounidense, el endurecimiento de las condiciones financieras y la creciente incertidumbre política en países
como Brasil y México.
Los mercados de materias primas podrían estar en otra montaña rusa
El crecimiento de la demanda el próximo año aún parece lo suficientemente fuerte como para brindar apoyo a los
mercados de productos básicos. Sin embargo, la volatilidad en los mercados de productos básicos continuará en 2019,
en especial en los mercados petroleros, aunque dada la desaceleración del crecimiento de la demanda y el aumento
de la oferta, los riesgos para los precios del petróleo y otros productos básicos apuntan predominantemente a la baja.
Las tasas de inflación mundiales se mantendrán cercanas al 3,0 %
La mayor parte del aumento de los precios al consumidor entre 2015 y 2018 —de 2,0 % a 3,0 %— se debió a una
transición en el mundo desarrollado de condiciones deflacionarias o casi deflacionarias a tasas de inflación cercanas a
las metas del 2,0 % de los bancos centrales. En el futuro próximo, esperamos que la inflación global y la inflación de la
economía desarrollada se mantengan cerca del 3,0 % y 2,0 %, respectivamente.
La Fed aumentará las tasas y algunos otros bancos centrales pueden seguir el ejemplo
Es probable que la Reserva Federal de los Estados Unidos aumente las tasas tres veces en 2019. Posiblemente otros
bancos, incluidos el Banco de Inglaterra (en función del proceso Brexit), el Banco de Canadá y algunos bancos centrales
de mercados emergentes, como los de Brasil, India y Rusia, también aumenten las tasas.
El Banco Central Europeo no aumentará las tasas hasta principios de 2020. Del mismo modo, no creemos que el Banco
de Japón ponga fin a su política de tasas de interés negativas hasta 2021. El Banco Popular de China es el principal banco
central que se mueve en la dirección opuesta; preocupado por el crecimiento, está ofreciendo estímulos modestos.
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