China Policy Journal Volume 1, Number 1, Fall 2018 | Page 29

China Policy Journal
substitution of oil with coal when oil price increases. In addition,
the Shanghai Shenzhen 300 stock index granger caused the CEA
price in Beijing, Shanghai and Shenzhen, suggesting that the CEA
price was affected by the macroeconomic environment. Furthermore,
the results suggest that in all local ETSs, the CEA prices were
at a higher level at the initial stage but significantly dropped after
the compliance deadline in the next calendar year due to decreases
in CEA demand. As ETS will continue to be an important tool for
climate change mitigation in China, the diverse policy features and
performance of the local ETSs served as crucial references for the
ETS at national level. The policy implication is that the national
ETS should reduce the CEA price volatility caused by energy price
fluctuations and put emphasis on local contingencies.
Keywords: Emission trading scheme; local pilots; emission allowance
price; energy price
Evaluación de la implementación de esquemas
de comercio de emisiones locales en China:
análisis econométrico de datos de mercado
Resumen
El esquema de comercio de emisiones (ETS) se ha utilizado para
reducir las emisiones de las industrias en los países desarrollados
desde los años noventa. Este estudio contribuye a la investigación
existente al centrarse en la implementación de ETS locales para reducir
las emisiones de dióxido de carbono (CO 2
) en el contexto de
China. Con base en las técnicas de análisis de series temporales,
el estudio investiga la dinámica del mercado de los ETS locales en
China desde su fecha de lanzamiento hasta el 30 de junio de 2017,
abordando las relaciones entre los precios de la energía y los precios
de la emisión de CO 2
en China (CEA). Los valores de los precios
de CEA y el nivel de los volúmenes de negociación varían en los
programas piloto de ETS debido a sus diferencias en las características
de las políticas, el entorno empresarial local y el apoyo de los
gobiernos. Entre los dos ETS provinciales, el ETS de Hubei tuvo un
precio menos volátil y un mayor volumen de transacciones sema-
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