Zona euro
En la zona euro , la debilidad cíclica es ya evidente . En el 1T23 volvió a ceder un 0,1 % trimestral , tras anotarse ese mismo registro en el 4T22 , lo que confirmó la entrada en una fase contractiva del ciclo económico , al encadenar dos trimestres consecutivos de caída de la actividad económica . La debilidad del consumo privado , a diferencia de lo que sucede en la economía estadounidense , explica buena parte de esta caída de la actividad económica en la zona euro .
Alemania es el más afectado , con una caída del PIB desde el 4T22 bastante más acusada que la de sus pares ( -0,5 % en el 1T23 y -0,3 % y -0,2 % trimestral previsto para el 2T23 y 3T23 , respectivamente ; frente al -0,1 %, -0,2 % y -0,2 % de la zona euro ). Del lado positivo y dentro de los grandes países de la zona euro , destaca el crecimiento del PIB español , que no solo ha evitado la zona de recesión , sino que mantiene un crecimiento vigoroso en comparación con el resto de los países europeos ( 0,6 % en el 1T23 y 0,3 % previsto para el 2T23 según el modelo nowcast de Afi ). En Italia , el significativo empuje de los fondos europeos ha contribuido a un crecimiento elevado en el 1T23 ( 0,6 % trimestral ), aunque los indicadores adelantados de coyuntura del 2T23 arrojan señales de caída significativa . Francia muestra un perfil de crecimiento trimestral del PIB muy similar al de la zona euro .
Este entorno recesivo de crecimiento en la zona euro convive con una inflación enquistada . A pesar de la contribución negativa del componente energético , los alimentos continúan presionando la inflación al alza . Por otro lado , la inflación subyacente se mantiene en niveles todavía muy incómodos para el BCE ( por encima del 5 % interanual ), un patrón común que se observa en la mayor parte de los países
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