│COLUMN│
뮤추얼 펀드의 문제점
펀드 투자 종목은 크게 나누어 두 종류가 있다 . 하나는 펀드 매니 저가 여러 회사 주식을 직접 선택해서 투자하는 ‘ 뮤추얼 펀드 ’ 이 고 , 다른 하나는 주식시장 지수 ( Index ) 를 따라서 즉 펀드 매니저 없이 운용되는 ‘ 인덱스 펀드 ’ 이다 . 투자하는 방식에 따라서 액티브 투자 ( Active Investment ) 와 패시브 투자 ( Passive Investment ) 로 구분해서 말하기도 한다 . 뮤추얼 펀드는 펀드 매니저가 기업을 선별하여 투자하므로 액티브 투자라고 말하며 , 펀드 매니저 없이 미리 설정된 회사에 투자하는 것을 패시브 투자라고 한다 . 비용 면 에서 뮤추얼 펀드는 펀드 매니저를 비롯해 함께 일하는 주식 분석 가 ( Stock Analyst ) 등에 임금을 지불해야 하고 , 인덱스 펀드는 주 식을 선별하는 사람이 없기에 투자 비용이 매우 적다 .
뮤추얼 펀드는 유능한 (?) 펀드 매니저가 투자자의 돈을 모아서 미 래에 유망한 회사를 선택하여 투자한다고 말한다 . 펀드 매니저 혼 자 결정하지는 않고 일반적으로 주식 분석가의 의견을 종합하여 투자를 결정한다 . 인덱스 펀드는 회사 규모에 따라 투자할 회사가 이미 설정되어 있으므로 펀드 매니저가 필요하지 않다 . 한 예로 S & P 500은 미국 500대 기업에 투자하는 펀드이다 . 미국 500개 회사에서 성적이 좋지 않을 회사는 투자하지 않고 수익률이 높을 회사만 선정해서 투자한다는 것이 뮤추얼 펀드이다 . 언뜻 생각하 면 정보력도 많고 투자 돈도 풍부하고 유능한 펀드 매니저와 주식 분석가가 머리를 모아서 회사를 선별하기에 수익률이 인덱스 펀드 보다 분명 높을 것으로 생각한다 . 그러나 사실은 전혀 그렇지 않다 는 것을 과거 통계가 보여준다 .
최근 월스트리트지 ( Almost half of stock pickers beat the market in early 2022 selloff , Karen Langley , WSJ , September 15 , 2022 ) 에 의하면 올해 상반기에는 뮤추얼 펀드 49 % 가 인 덱스 펀드보다 수익률이 높았다고 한다 . 그러나 작년에는 85 % 의 뮤추얼 펀드가 인덱스 펀드보다 수익률이 나쁘다는 결과를 낳았 다 . 투자하는 기간이 길어질수록 뮤추얼 펀드의 성적은 더욱더 떨 어진다 . 지난 20년 수익률 통계를 살펴보면 무려 95 % 의 뮤추얼
펀드가 수익률을 비교할 때 인덱스 펀드보다 나쁘다는 결론이다 . 수익률도 중요하지만 이보다 더 중요한 것은 뮤추얼 펀드의 생존 율이다 . 같은 기간 뮤추얼 펀드 생존율은 단 26 % 에 불과하다 . 즉 74 % 의 뮤추얼 펀드가 사라졌다는 뜻이다 .
안타까운 현실은 미국에 이민해온 우리 한인들은 이러한 사실을 알지 못한다는 점이다 . 아이들 키우며 생업에 바쁜 한인들의 약점 을 이용하여 일부 펀드 매니저들은 투자 경비는 많고 수익률은 떨 어지는 종목이나 상품에 투자를 권하기도 한다 . 뮤추얼 펀드 비용 이 많이 드는 이유를 월스트리트 재정 신문이 상세히 분석한 적 이 있다 ( Have I got a fund for you ! Why brokers push some investment , Jason Zweig , WSJ , January 4 , 2019 ). 부제목으 로 ‘ 재정설계사가 추천하는 투자 종목에 숨어있는 내용을 자세히 분석해 보면 그 이유가 재정설계사에게 이익이 발생 ( Digging in to the fine reveals the incentives that may lead investors to get conflicted advice ) 하기 때문 ’ 이라고 한다 .
뮤추얼 펀드는 일반적으로 투자 비용이 많이 부과된다 . 펀드 매니 저가 주식을 자주 사고팔기에 세금 부담도 크다 . 수익률도 인덱스 펀드보다 적을 확률이 높다 . 뮤추얼 펀드 말고 인덱스 펀드에 투자 할 것을 30여 년부터 추천한 이유이다 .
필자 회사의 모든 고객 ( Client ) 포트폴리오는 인덱스 펀드와 같은 ETF 종목을 이용하여 투자하고 있다 . 평균 투자 경비가 단 0.1 % 보다 적기에 주식시장에서 나온 수익률을 거의 그대로 받을 수 있 다 . 아이들 학자금이나 은퇴 자금을 인덱스 펀드나 ETF로 구성된 포트폴리오 ( Portfolio ) 를 형성해서 운용해야 성공하는 투자로 이 어질 확률이 높아지는 것이다 .
이명덕 , Ph . D Registered Investment Adviser ( RIA ) � 248-974-4212 youtube 이명덕 재정계획 ▶
102 BNB magazine