Izražava se formulom:
NOPAT (Neto dobitak posle poreza) = Neto dobitak + neto kamate posle poreza
Nismo bili u mogućnosti da obračunamo ovu presudnu mjeru u nizu finansijskih analiza zbog
nedovoljno informacija neto kamata posle poreza , ali ćemo objasniti zašto je ona važna :
NOPAT je presudna mjera u nizu financijskih analiza jer daje jasniji pogled na
operativnu učinkovitost - pogled koji nije zamagljen koliko je poduzeće iskorišteno
ili koliko je velik bankovni zajam uspio dobiti , To je važno, jer one plaćaju kamate
na dug smanjiti neto dohodak i time smanjiti porezni trošak tvrtke. Dakle, NOPAT
jednostavno gleda kako je izvršila osnovna poslovanja tvrtke, bez poreza. U skladu
s time, NOPAT se koristi za izračunavanje ekonomske dodane vrijednosti (EVA)
Važno je napomenuti da neke industrije uglavnom imaju veće troškove od ostalih.
Zbog toga je uspoređivanje NOPAT-a općenito najznačajnije među tvrtkama unutar
iste industrije, a definicija "visokog" ili "niska" omjera treba biti u tom kontekstu.
3.4.4 EBITDA (Neto dobitak prije kamate, poreza i amortizacije)
Izražava se formulom:
EBITDA ( Neto dobitak prije kamate, amortizacije i poreza) = Dobitak + kamate +porez na
dobitak + amortizacija)
(236)
(163)
(220)
2015. godina =
2016.godina =
2017.godina =
2018. godina =
Dobitak
43.002.031
36.357.418
28.599.280
23.556.576
+ porez + amrtiz. + kamata
+ 463.702 + 58.324.953 + 85.390 = 101.876.076
+
676 + 58.517.356 + 5150 = 94.880.600
+ 69.446 + 58.620.059 + 752.782 = 88.041.567
+
6 + 54.661.183 + 8.381 = 78.226.146
Pozitivne vrijednosti ovog pokazatelja znače i dobar signal za investitore i kreditore, ali zabrinjava
padajući trend iz godine u godinu..
3.4.5 Du Pont sistem analize
Du pont sistem analize je poznat u praksi finansijskog menadžmenta i koristi se duži niz godina.
Radi se o jednom posebnom sistemu analize u kojem se ocjene o preduzeću donose na osnovu
povezanosti između finansijskih koefcijenata. U Du Pont sistemu analize svi racio brojevi se posmatraju
kao sastavni dijelovi jedne cjeline, odnosno posmatraju se u paketu.
55